第44章 深夜「告白」
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  胜远资本，周五投资课，3月13日
  下午三点，小会议室
  “今天讲估值。”
  樊胜英在白板上写下三个词：dcf、可比公司、先例交易。
  邱莹莹坐在会议桌对面，笔记本摊开，萤光笔握在手里。她今天穿了件鹅黄色的针织衫，头髮扎成马尾，看起来像刚下课的大学生。
  “dcf，现金流折现法。”樊胜英转身看她，“理论基础是什么？”
  邱莹莹眨了眨眼，有些紧张。
  “是……企业价值等於未来自由现金流的现值之和？”
  “嗯。计算公式？”
  “那个……”邱莹莹翻了翻笔记，“fcff除以……不，是折现率减增长率？”
  “是减永续增长率。”樊胜英语气平静，没有批评的意思，“公式记不住正常，关键是要理解逻辑。”
  他走回白板前，开始画图。
  “现金流折现的核心，不是数字，是假设。你假设这家公司能增长多久？增长多快？竞爭格局会不会变？技术路线会不会被顛覆？”
  邱莹莹认真听著，飞快地记笔记。她的字不太好看，但很工整，重点处都会用萤光笔標出来。
  “樊总，”她举手提问，“那如果一家公司增长很快，但现金流是负的，dcf是不是就不適用了？”